I mars 2025 kommer byggmaskinindustrin att inleda den traditionella högsäsongen för arbete och försäljning. Med ökande politiskt stöd och gradvis finansiering för infrastrukturprojekt, i kombination med en mild återhämtning på utländska marknader, visar branschen betydande vårens rastlöshetsegenskaper. Data visar att den inhemska grävmaskinförsäljningen under det första kvartalet 2025 förväntas överskrida förväntningarna. Tillsammans med återhämtningen av produktionskapacitetsutnyttjandet och frisläppandet av vinstelasticitet har branschen gått in i en uppåt cykel av intern och extern efterfrågan resonans.
1, vårsäsongen och policydriven återhämtning
Säsongsbehov ställer tonen för efterfrågan
Perioden från mars till april tidigare år är toppen av byggmaskiner. Driftstimmarna för Komatsu -grävmaskin i Kina visar att denna period är den högsta punkten på året. Den inhemska grävmaskinförsäljningen under det första kvartalet av 2021-2024 stod för 41%, 34%, 32%respektive 26%av det totala året. Även om andelen har minskat år för år, sätter kvartalet Q1 fortfarande trenden för hela året. Tempoet för att återuppta arbetet kommer att accelerera efter vårfestivalen 2025, och policyer kommer att intensivt introduceras efter National People's Congress och den kinesiska politiska konsultkonferensen, vilket ytterligare främjar frisläppandet av efterfrågan på upphandling av utrustning.
Den inhemska marknaden visar en trend att bottna ut och återhämta sig
I januari 2025 minskade minskningen av den inhemska grävmaskinförsäljningen till -0. 3%. Även om det påverkades av vårfestivalen var föreställningen bättre än samma period i historien. Komatsus inhemska driftstimmar i januari var 66,2, en minskning från år till år med 17,3%, men högre än nivån för tidigare vårfestivalmånader. Institutionerna förutspår att under lågbaseffekten i februari 2024 kan tillväxttakten från år till år för inhemsk grävmaskinförsäljning i februari 2025 uppgå till 20%. På lång sikt förväntas denna cykel nå sin topp 2028, och den inhemska försäljningsskalan förväntas öka från 100000 enheter 2024 till 250000 enheter, med ett potentiellt tillväxtutrymme på 150%.
Exportmarknaden fortsätter att uppleva en måttlig återhämtning
Utländska marknader har blivit en viktig tillväxtstång. I januari 2025 ökade exportförsäljningen av grävmaskiner med 2,2% från år till år, vilket fortsatte trenden för återhämtning sedan andra halvåret 2024. På grund av den låga exportbasen under första halvåret 2024 och det låga exporttrycket under första halvåret av 2025, i kombination med politiskt stöd som bältet och vägen, förutsäger förutsägbarheten av utomlands efterfrågan, förbättras ytterligare en ökning av industrin.
2, Förbättring av kapacitetsutnyttjande och frisläppande av vinstelasticitet
Kapacitetsutnyttjande reparation driver kostnadsoptimering
Branschens kapacitetsutnyttjande har gradvis återhämtat sig från en låg på 40% 2024 och förväntas återhämta sig till 60% fram till 2025. I den föregående cykeln ökade bruttovinstmarginalen för SANY -tungindustrins utgrävare från 28% 2015 till 39% 2019, drivet av skaleffekten med ökningen av kapacitetsutnyttjandet. Enligt bakgrund av branschåtervinning 2025 kommer utspädningen av fasta kostnader avsevärt att förbättra företagens lönsamhet.
Grävmaskin bidrar till kärnvinster
Eftersom kategorin med de högsta tekniska barriärerna och bruttovinstmarginalen i byggmaskiner står Excavator Revenue för över 40% av de totala intäkterna för toppföretag. Under resonansen av inhemska och internationella marknader 2025 kommer tillväxten av grävmaskinförsäljningen direkt att driva företagets vinstelasticitet. Genom att ta SANY Heavy Industry som ett exempel visar dess historiska förbättringsväg för bruttovinstmarginal att för varje 10 procentenheter ökar kapacitetsutnyttjandet kan bruttovinstmarginalen öka med 2-3 procentenheter.
Uppgradering av policyer och standarder främjar industriell omvandling
Inhemsk politik fortsätter att vägleda branschen mot elektrifiering och underrättelseomvandling. Sedan 2024 har 20 nya nationella standarder för byggmaskiner släppts, som täcker områden som utrustningens energieffektivitet och säkerhetsföreskrifter, vilket främjar branschens standardiseringsprocess. Dessutom påskyndar utrustningsförnyelsepolicyn ersättningen av gamla maskiner, släpper ytterligare efterfrågan på förnyelse av aktier och ger stöd för branschens medelstora och långsiktiga tillväxt.