Förra året nådde företagets intäkter rekordhöga, med nyckelanläggningar för datacenter som blev en ny tillväxtmotor för denna ledande tillverkare av entreprenadmaskiner.
Enligt ett nyligen avslöjat av Caterpillar (NYSE: CAT) nådde försäljningsintäkterna för både fjärde-kvartalet och hel-året 2025 rekordhöjder. Den finansiella rapporten visar att företaget uppnådde en hel-försäljningsintäkt på 67,6 miljarder US-dollar, en ökning-efter-år med 4 %; den justerade rörelsevinstmarginalen var 17,2 %, en minskning med nästan 3,5 procentenheter från{11}}mot-år. Bland dem nådde försäljningsintäkterna för det fjärde-kvartalet 19,1 miljarder US-dollar, vilket satte ett nytt historiskt rekord för ett enskilt kvartal och överträffade marknadens tidigare prognos på 17,9 miljarder US-dollar. Rörelsevinsten för kvartalet var 2,66 miljarder US-dollar, en-nedgång på-år med 9 %.
Caterpillar sa att den främsta orsaken till försäljningsökningen var ökningen av försäljningen av-slutanvändarutrustning, medan vinstminskningen främst berodde på faktorer som kostnadsökningen till följd av höjningen av tarifferna.
Det är värt att notera att drivkraften bakom företagets prestandatillväxt skiftar från traditionella anläggningsmaskiner till efterfrågan på kraft som leds av datacenter. Under det fjärde kvartalet 2025 uppnådde Caterpillars Power and Energy-division en försäljning på 9,4 miljarder US-dollar, en ökning med 23 %-från-år, vilket motsvarar mer än 49 % av företagets totala intäkter och blev den största försäljningsavdelningen. Intäktsvinsten var 1,841 miljarder US-dollar, en ökning-på-med 25 %.
Bland dem ökade försäljningen av produkter inom kraftproduktionssektorn med 44 % på årsbasis. Denna tillväxt drevs främst av försäljningen av stora kolvmotorer som används i datacenter. Denna avdelnings verksamhet omfattar produktion och försäljning av diesel- och gasgeneratorer, industriella gasturbiner och andra produkter, som tillhandahåller ström till byggnader, fabriker och datacenter.
Däremot stod Caterpillars traditionella kärnverksamhet - divisionerna Construction and Resource Industries - inför betydande press på vinsten, även om den bibehöll försäljningstillväxt. Under fjärde kvartalet 2025 nådde Construction-divisionens försäljning 6,926 miljarder US-dollar, en ökning med 15 %-på-år med 15 %, med ett rörelseresultat på 1,03 miljarder US-dollar, en minskning på 12 % per år. Resource Industries-divisionens försäljning var 3,353 miljarder US-dollar, en ökning-på-år med 13 %, med ett rörelseresultat på 360 miljoner US-dollar, en minskning på 24 % per år-.
Caterpillar sa att vinstminskningen för de två ovanstående avdelningarna främst påverkades av faktorer som stigande kostnader på grund av höjningen av tarifferna. Bolagets tariffkostnad 2025 beräknas till cirka 1,8 miljarder US-dollar, och den förväntas öka till 2,6 miljarder US-dollar 2026.
Den grundläggande kraften som driver denna strukturella förändring i prestanda kommer från den explosiva tillväxten i konstruktionen av artificiell intelligens datacenter. Kraven på stabilitet, tillförlitlighet och omedelbarhet för strömförsörjning i datacenter har nått en aldrig tidigare skådad nivå. Som ett resultat har efterfrågan på diesel- och gasgeneratoraggregat som viktiga reservkraftkällor drivits till en ny topp.
Branschdata visar att dieselgeneratorer är en av de mest stabila och pålitliga reservkraftkällorna för datacenter, och står för cirka 20 % av infrastrukturkostnaden för datacenter, med motorn som dess viktigaste komponent. En forskningsrapport från Dongwu Securities indikerar att från och med 2024 domineras den globala marknaden för dieselgeneratorer för datacenter av Cummins, MTU (ett varumärke under Rolls-Royce) och Caterpillar, med deras sammanlagda marknadsandel som når cirka 56 %, bland vilka Cummins står för cirka 28 %, och MTU innehavare av varje och cirka 4 % av Caterpillar.
Enligt Joe Creed, VD för Caterpillar, ökar beställningarna på "prime power"-system (stora generatorer utformade för att tillhandahålla kontinuerlig-dygnet runt-ström) under ett konferenssamtal när datacenterkunder söker ytterligare kraft på plats för att hålla jämna steg med snabb tillväxt.
För att möta den ökande efterfrågan på marknaden meddelade Caterpillar 2024 att de skulle investera cirka 725 miljoner US-dollar för att utöka sin fabrik i Indiana, USA, för att producera gasgeneratorset för datacenter, med målet att mer än fördubbla sin generatorproduktionskapacitet till 2030.
Dessutom döpte Caterpillar i november 2025 om sin ursprungliga Energy and Transportation-division till Power and Energy-divisionen, med fokus på tillväxt inom sektorn för kraftgenereringstjänster, och planerar att överföra sin transportverksamhet till Resource Industries-divisionen.
Denna omgång av tillväxt och de långsiktiga-utsikterna för datacentermarknaden återspeglas också på kapitalmarknaden. Den 2 februari slog Caterpillars aktiekurs under dagen rekordhögt och stängde på 690,885 USD per aktie. Dess aktiekurs har stigit med cirka 80% det senaste året, med ett totalt marknadsvärde på 323,32 miljarder dollar. Morgan Stanley-analytiker har påpekat att Caterpillars aktiekurs mer har börjat spegla dess tillväxtegenskaper som en AI-infrastrukturaktie, snarare än bara en traditionell cyklisk aktie.
Joe Creed uppgav vid det senaste finansmötet att i slutet av 2025 nådde företagets totala orderstock av ej levererade order rekordhöga på 51 miljarder US-dollar, med cirka 62 % som förväntas levereras inom de närmaste 12 månaderna. Baserat på detta räknar företaget med att dess försäljning under 2026 kommer att öka med 5 % till 7 % på årsbasis.
Investerare förblir i allmänhet försiktiga med sina mål för 2026, främst på grund av den potentiella påverkan av tariffpolicyer på dess vinstmarginaler. Bank of America Securities anser dock att Caterpillars intäktstillväxt på 7 % är konservativ. Med tanke på att orderstocken har nått en rekordhög nivå på 51 miljarder dollar och fortfarande ökar, har företaget höjt sitt målpris för företaget från 708 dollar till 735 dollar.